Zmienność Skew Co to jest zmienność Skew Skok zmienności jest różnicą w domniemaną zmienność (IV) pomiędzy możliwościami typu "out-of-the-money", opcjami a-money i opcjami pieniężnymi. Zmienność zmienności, na którą wpływa nastrój i relacja podaży i popytu, zawiera informacje na temat tego, czy menedżerowie funduszy wolą pisać połączenia lub stawiać. Jest również znany jako pionowy skośny. BREAKING DOWN Zmienność Skew Sytuacja, w której opcje pieniężne mają mniejszą zmienność implikowaną niż opcje out-of-money, czasami określa się jako uśmiech z powodu kształtu, jaki tworzy na wykresie. Na rynkach, takich jak rynki kapitałowe. występuje skośność, ponieważ menedżerowie pieniędzy często wolą pisać połączenia nad stacjami. Skośność zmienności jest przedstawiona graficznie w celu wykazania IV konkretnego zestawu opcji. Zazwyczaj stosowane opcje mają tę samą datę wygaśnięcia i cenę strajku. choć czasem mają tę samą cenę za strajk, a nie tę samą datę. Wykres jest określany jako uśmiech o zmienności, gdy krzywa jest bardziej wyważona lub uśmieszek o zmienności, jeśli krzywa jest ważona z jednej strony. Zmienność lotność to poziom ryzyka występującego w danej inwestycji. Odnosi się bezpośrednio do aktywów bazowych związanych z opcją i wynika z ceny opcji. Nie można bezpośrednio przeanalizować IV. Zamiast tego działa jako część wzoru służącego do przewidywania przyszłego kierunku określonego składnika aktywów. Kiedy IV rośnie, cena powiązanego składnika aktywów maleje. Strajk Cena Strajk jest ceną określoną w umowie opcyjnej, w której może być wykonana opcja. W przypadku realizacji zamówienia nabywca opcji kupna może kupić dany instrument bazowy lub nabywca opcji put może sprzedać aktywa bazowe. Zyski pochodzą w zależności od różnicy między ceną strajku a ceną spotową. W przypadku połączenia określa się kwotę, w jakiej cena spotowa przekracza cenę strajku. Z put, przeciwnie ma zastosowanie. Odwrócona Skies i Skewersy Skewersze skoki pojawiają się, gdy poziom IV jest wyższy przy niskim napędzie opcji. Jest najczęściej używany w opcji indeksowania lub innych długoterminowych opcji. Ten model wydaje się występować w czasach, gdy inwestorzy mają obawy dotyczące rynku i kupują stany, aby zrekompensować postrzegane ryzyko. Przekroczone skośne wartości IV wzrastają w wyższych punktach w korelacji z ceną strajku. Jest to najlepiej reprezentowane na rynku towarowym, w którym brak podaży może doprowadzić do wzrostu cen. Przykładami towarów często kojarzących się ze skośnymi rzędami są produkty naftowe i rolne. Rozbudowane opcje są silnym wskaźnikiem oczekujących zmian cen akcji. Miarą oszczędności jest niestabilność zapasów. W opcjach Optionistics wszystkie opcje dla akcji notowanych są analizowane w celu uzyskania jednej miary niestabilności w magazynie. Ta pojedyncza metoda wskazuje tylko, czy ogólna zmienność akcji jest wysoka, ale nie mówi nic o kierunku zbliżającego się ruchu zapasów. Co to jest Skew Teoretycznie, wszystkie opcje dla akcje powinny być przedmiotem handlu z tą samą miarą zmienności i przy wezwaniach pieniężnych i stawia się z takim samym strajkem, a wygaśnięcie powinno mieć taką samą cenę. W praktyce popyt na indywidualne umowy opcji może zwiększyć cenę niektórych opcji na akcje, a nie innych. Wyższa głośność niekoniecznie oznacza więcej kupujących. Przedsiębiorcy połączeń mogą sprzedawać połączenia. Nie jest to rozbieżność w wielkości, ale różnica w zmienności połączeń vs. kontrakty, które wskazują na stronę (buy vs. Jeśli zmienności połączeń są wyższe niż zmienności, oznacza to, że kupujący kupują połączenia. Nadmiar kupujących połączeń ujawnia skośność, która sprzyja wzrostowi cen akcji. Podobny argument można zrobić dla kosztownych stołów. Duża i niska lotność oznacza, że sprzedawane są opcjonalne umowy. Duża objętość i duża zmienność wskazują na opcje zakupu. Istnieją dwa typy skośne, skośne i skośne. Skośność czasowa jest miarą rozbieżności wariantu opcji dla umów opcji z tą samą ceną, ale różnymi wygaśnięciami. Strike skew jest miarą rozbieżności wariantu opcji dla umów opcji z różnymi strajkami, ale tym samym wygaśnięciem. Tradycyjne modele wyceny opcji mają tendencję do wykraczania poza opcje pieniężne niższe niż w przypadku opcji kupna. W rezultacie, zmienność obliczeniowa od bieżącej ceny opcji skutkuje zawyżonymi zmiennością, ponieważ opcje zacierają się głęboko lub wykraczają poza sumę pieniędzy, co powoduje, że wykres skośny przyjmuje uśmiech na podobieństwo krzywej. Niemniej jednak, koszt połączeń i stażystów powinien utrzymać parzystość w tym samym strajku, to znaczy, połączenia i strajki w tym samym strajku powinny mieć tę samą zmienność. Często tak się nie dzieje, co widać na wykresie Wykres nachylenia dla AGEN w dniu 16 marca 2006 r. Poniżej. W pieniądzach stały się znacznie droższe niż podobne połączenia, wskazując zarówno na kupno i zadzwonienie do sprzedaży zarówno na 5 i 7,5 dolara strajki. AGEN spadł o około 50 w następnym okresie 2 tygodni. Wyższe zmienności w pobliżu pieniędzy lub w połączeniach pieniężnych vs. kontrakty wskazują na dużą liczbę nabywców połączeń, która jest konwencjonalnie postrzegana jako uparty. Obfitość wolumenu na wyjściu z połączenia pieniężnego, w połączeniu z niską zmiennością, ujawnia się wśród sprzedawców połączeń pieniężnych. Taka aktywność nie może być silnym wskaźnikiem kierunku, chyba że sugeruje, że podmioty gospodarcze oferujące opcje nie przewidują wzrostu zapasów, które wykraczają poza cenę wywoławczą połączeń pieniężnych. Jest to wskaźnik neutralny. Skośność jest cennym wskaźnikiem, który wskazuje na opcjonalne warianty kupców w stosunku do zapasów. Jakikolwiek pomysł, który możesz mieć w odniesieniu do zbliżającego się kierunku ceny akcji, najpierw sprawdź skewność nachylenia i sprawdź, gdzie opłacają się podmioty gospodarcze. Zmienność Wykresy pochylenia są dostępne tylko dla zarejestrowanych użytkowników. Znajdowanie niestabilności Zapasy nachylenia z rozbieżnością w zmienności połączeń i rozmieszczania można zidentyfikować za pomocą narzędzia do analizy zasięgliwości zmienności. Wyszukiwarka Skywalności Zmienności można znaleźć zapasy o większej zmienności w połączeniach vs. stymulatorach, co jest uparte, i stawia vs połączenia, co jest niedźwiedzią. Finder Skew Odchylenia jest dostępny tylko dla zarejestrowanych członków. Czym jest opcja Skew Trading Jednym z czynników, które mają wpływ na wartość umowy opcji, jest przewidywana niestabilność produktu bazowego przez cały okres obowiązywania opcji. Teraz w przypadku opcji, które zostały stworzone na tym samym produkcie bazowym i mają tę samą datę wygaśnięcia, można spodziewać się, że taka sama oczekiwana zmienność będzie stosowana w wycenie. Jednak zazwyczaj nie jest tak. Częściej niż nie, składnik zmienności wartości opcji8217s (domniemana zmienność) różni się w zależności od opcji, nawet jeśli produkt podstawowy i data ważności mogą być współużytkowane. Dlaczego jest to powodem, że dostawa i popyt na opcje z różnymi strajkami, ale wspólna data ważności i wspólny produkt podstawowy, różni się. Może być na przykład nadmierne zapotrzebowanie na opcje kupna w odniesieniu do opcji kupna, ponieważ inwestorzy chcą zabezpieczyć aktywa bazowe. Teraz jedynym sposobem, aby handlowcy zmienili cenę opcji w celu odzwierciedlenia tej tendencji popytu, jest zwiększanie implikowanej zmienności w tych opcjach, które wykazują nieproporcjonalny popyt. Let8217s przykład. Zastanów się nad opcją zakupu pieniędzy w magazynie, która ma 3-miesięczną zmienność wynoszącą 20 (w skali roku). Załóżmy, że opcje w 3-miesięcznych pieniądzach sugerują spodziewany poziom zmienności wynoszący 20 w ciągu tych opcji. Teraz możemy zobaczyć, że strajk mówi 10 poniżej obecnej ceny spot ma implikowany poziom zmienności wynoszący 25, a wezwanie 10 powyżej ma implikowany zmienność na poziomie 17. W takich przypadkach mówimy, że implikowana krzywa zmienności dla tego wygaśnięcie wykazuje opcjonalną opcję nachylenia. Inne typy skośne są możliwe, że opcje kupna mogą być kupowane z premią w celu wprowadzenia opcji, co może być określane jako dodatni sygnał skośny. Zarówno wezwania, jak i stany mogą handlować z premią w opcjach pieniężnych (w domniemanych zmienności) i może to być uśmiech. Więc co to jest opcja Skew Trading Trading Skew oznacza spojrzenie na handel kształtem tej implikowanej krzywej zmienności. Może to być, że przedsiębiorca uważa, że domniemana zmienność 25 jest za wysoka w stosunku do wywołanej zmienności na poziomie 17. W tym przypadku mógłby sprzedawać stany i kupić połączenia (wszystkie zabezpieczone delta) w oczekiwaniu, że nachylenie przemieszcza się na jego korzyść. Zauważ, że ten handel (połączenie lub odwrócenie ryzyka, jak wiadomo), może być neutralizowane wertykalnie. Innymi słowy, przedsiębiorca nie dąży do zyskania z ruchu w ogólnym poziomie w domniemaną zmienność, może on być obojętny wobec tego. Spodziewa się tylko, że wezwania wzrosną w domniemanowskich zmienności w stosunku do stawiających. Volcube to firma oferująca technologie edukacji opcji, używana przez handlowców opcji na całym świecie do ćwiczeń i uczenia się technik handlu opcjami. Dzięki za dzielenie się tą zmiennością. Zmienność: Pionowe Skews i Skews Poziome Jednym z najbardziej interesujących aspektów analizy zmienności jest zjawisko zwane skokiem cen. Kiedy ceny opcji są wykorzystywane do obliczenia zmienności implikowanej (IV), to, co wynika z przeanalizowania wszystkich strajków opcji i związanych z nimi poziomów IV, jest takie, że poziomy IV dla każdego strajku nie zawsze są takie same - i że istnieją takie wzorce IV zmienność. Podczas gdy wcześniej widać wartości IV dla określonego zasobu, zazwyczaj pochodzą one od średniej (czasami ważonej) wszystkich strajków, lub w pobliżu strajków pieniężnych, a nawet ataków pieniężnych w najbliższym miesiącu obrotowym. Kiedy przyjrzymy się bliżej, to będziemy tu robić, zmienność IV wzdłuż łańcucha wyboru opcji ujawni, że jest to skrót IV. Są dwie główne grupy pochylni - pozioma i pionowa. Pionowe pochylenie będzie najpierw wyglądane. W tym przypadku zobaczysz jak zmienność zmienia się w zależności od ceny strajku. Następnie sprawdź przykład pochyłego pochylenia, który jest przesunięciem w poprzek (opcje z różnymi datami wygaśnięcia). Przewijanie do przodu i do tyłu Są dwa główne typy pionowych ukosów IV - do przodu (pozytywne) lub do tyłu (ujemne). Opcje indeksów giełdowych (tj. OXX SPX) mają stały odwrócony skok IV. Ten wzór zmienności IV jest wspólny dla większości indeksów rynku akcji i wielu zasobów tworzących te indeksy. Przy odwróconej pionowej pochylni IV, przy niższych opcjach strajki IV są wyższe, a przy wyższych strajkach opcji IV jest niższe. Na rysunku 12 przedstawiono przykład odwrotnej krzywej IV na indeksach indeksów giełdowych SampP 500. Wygenerowane przy użyciu oprogramowania do analizy opcji OptionVue 5. Rysunek 12: Odwrócenie nachylenia IV na opcjach indeksowych SampP 500. IV przemieszcza się z niższych do wyższych punktów w łańcuchu cena akcji, jak widać na poziomach IV zaznaczonych na żółto. Pierwsza z trzech kolumn danych (obok strajków) na Rysunku 12 zawiera ceny rynkowe opcji, a prawą kolumnę zawiera premię czasową dla opcji. Strzałki wskazują na wyższe i niższe strajki w obu miesiącach wycofywania z powiązanymi poziomami IV, co wskazuje na pionowe skieski odwrotne. Łatwo jest zidentyfikować pionowe pochylenie odwrotne na rysunku 12. Na przykład opcja połączenia z sierpnia 1440 r. Ma wartość 28,21 w porównaniu do niższego poziomu IV na wyższym strajku telefonicznym z sierpnia 1540 r., Który wynosi IV 23,6. Im niższe opcje łańcucha strajkowego (niezależnie od tego, czy są rozmowy czy stacje), tym wyższy będzie IV. Wrzesień opcje są zawarte na rysunku 12, a nachylenie jest tam również. Zauważmy, że poziomy IV w czasie (sierpień vs. wrzesień) nie są takie same w tych strajkach. Zamiast tego, przed miesiącem sierpień opcji rozwinął wyższy poziom IV. Jest to znane jako pochylenie poziome, które jest omówione poniżej. Jak widać na rysunku 13, który zawiera implikowane poziomy zmienności na indeksach indeksowych SampP 500 (na tym samym dniu co na rysunku 12), IV w sierpniu 1460 r. Strajk wynosi 26,9. W miarę przesuwania się łańcucha strajku, IV wzrasta do 37,6, co widać na strajku z 1340 roku. Te IV poziomy zostały zdobyte na zamknięciu handlu po dużym spadku SampP (-44 punktów) w dniu 9 sierpnia 2007 r. Mimo, że skośność jest zawsze tam, może zintensyfikować następujące kroki rynkowe. Odwrócenie lub przechył do przodu jest w dużej mierze w odpowiedzi na możliwość awarii na rynku, która może nie zostać przechwycona w standardowych modelach wyceny. Oznacza to, że ryzyko jest wycenione na opcje umożliwiające uwzględnienie możliwości, jakkolwiek odległy w dowolnym momencie, znacznego spadku rynku. Wygenerowano przy użyciu oprogramowania OptionVue 5 Options Analysis Software Rysunek 13: Odwrócenie IV na indeksach SampP 500. IV przemieszcza się z niższych do wyższych punktów w łańcuchu cena akcji, jak widać na poziomach IV zaznaczonych na żółto. Wygenerowane przy użyciu programu OptionVue 5 Options Analysis Software Rysunek 14. Przesuwanie (pozytywne) IV skew w marcu Opcje wywołania kawy. Poziom IV wzrasta w wyższych punktach w łańcuchu cena akcji. Na rys. 14 przedstawiono pionowe pochylenie do przodu w przypadku opcji kawy w marcu. Przy pionowym pionowym ukośnie IV, przy niższych opcjach strajki IV są niższe, a przy wyższych strajkach opcji IV jest wyższe. Jeśli chodzi o towary, wyższe IV zazwyczaj zwiększają się w wyniku wyższych strajków z uwagi na postrzegane ryzyko wybuchu cen w górę ze względu na nagłe zakłócenia w dostawach. Poziomy IV mogą wzrastać w przypadku połączeń typu "out-of-the-money", na przykład jeśli istnieje możliwość wystąpienia mrozu, który może zakłócać podaż. Jeśli zdarzenie nie wystąpi, poziomy we krwi mogą szybko powrócić do normalnego poziomu. Szkielety zidentyfikowane na rysunkach od 12 do 14 mogą być najlepiej scharakteryzowane jako smirks, ale można znaleźć różne wzorce zmienności. Wzory mogą czasami przypominać uśmiech, co oznacza, że poziomy IV na strajkach i rozmowy telefoniczne są podwyższone w stosunku do opcji zbliżonych lub niedrogich. Może to powstać przed korporacyjnymi nowinami lub w oczekiwaniu na wiadomości o naturze, co prawdopodobnie spowoduje duży ruch na akcje. Natomiast odwrócenie nachylenia z Figur 12 i 13 jest zawsze obecne, chociaż względne i absolutne poziomy IV w strajkach mogą zmieniać się w zależności od poziomu strachu inwestorów na rynku w danym momencie. Poziome pochylenie Na rysunku 15 widać poziome pochylenie marszu w marcu. Istnieje 5 różnic między poziomami IV na opcjach połączeń z grudnia 155 i opcjami połączenia z marcu 155, a miesiąc przedni o wyższych poziomach. Ogólnie rzecz ujmując, możliwe jest, aby w ciągu jednego miesiąca uzyskać wyższe poziomy we krwi niż w innych miesiącach, a podobnie jak w przypadku towarów, dotyczy to zapasów. Zjawisko to jest w dużej mierze spowodowane spodziewanymi przesunięciami cen zbliżającymi się nadchodzącym wydarzeniem lub ewentualnie warunkami pogodowymi lub podażowymi, które mogą wpływać na cenę towarów. Te skieszy mogą powstać i zniknąć, gdy zbliża się wydarzenie wiadomości, a następnie przechodzi. Wygenerowane przy użyciu oprogramowania do analizy opcji OptionVue 5 Rysunek 15. Poziomy ukośnik IV w marcu opcje rozmowy kawowej. IV dla grudniowych opcji call of money są pozytywne. Opcje są również sprzedawane na wyższych poziomach niż ich odpowiedniki w marcu (tj. 155 opcji kupna). Wnioski W tym segmencie samouczki zmienności przedstawiono kilka typów naruszeń opcji IV. Odwrócenie pochylenia, pochylenie do przodu i pochylenie poziome. Są to typowe skręty, które można znaleźć na rynkach opcji. Dokładny kształt może się różnić w każdym przypadku rzeczywistym, ale podstawowe struktury powtarzają się wielokrotnie. Strategie mogą być stosowane w celu określenia skieszy, które optymalizują cenę IV i ewentualne zmiany cen skewu, które mogą wystąpić, gdy skośny powróci do poziomu poprzedzającego pochylenie.
Comments
Post a Comment